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「上海期货配资」铁合金:供应充足需求减少 后市行情趋向偏弱

炒股开户 配资开户 2021年08月03日

2021年上半年,硅铁、锰硅期货呈现震荡上行,其中硅铁期价涨幅较大。上半年,铁合金行业受能耗双控限电影响,但是由于限电的区域性,在高利润的驱动下,暂未限电区域高负荷生产,所以产量并没有呈现连续减少,也造就了期价走势反复,但是整体来看是呈现向上行情。上半年,下游的需求旺盛,由于钢厂高炉高位开工。下半年,夏季用电旺季过后,对于铁合金行业用电限制或将减弱,供应将会维持高位。在“碳中和”背景下,下游产量将会缩减,对于铁合金的需求也将减少。在供应充足需求减少的情况下,硅铁、锰硅市场将弱势运行。

第一部分 上半年市场行情回顾

一、2021年上半年硅铁市场行情回顾

2021年上半年硅铁期货市场呈现上涨的行情。1月份,硅铁期价呈现冲高回落走势。由于原材料硅石、兰炭价格的上涨,成本支撑较强,硅铁价格呈现上涨。利润高位,硅铁生产积极性高,而且内蒙古区域硅铁限产淘汰政策迟迟未出台,供应端逐渐趋于宽松。2月到3月初,硅铁期价呈现上涨。受内蒙古限电政策影响,硅铁开工下滑,而且节后下游需求良好。3月上旬到4月中旬,硅铁期价呈现下跌。虽然内蒙受能耗双控政策影响,但宁夏、青海区域在高利润的刺激下陆续增产,供应趋于增加。而且3月钢招需求量释放减少,现货库存消耗缓慢。4月中到6月初,硅铁期价呈现上涨。宁夏区域出台的《2021年能源消费总量和强度双控目标及重点工作安排》,对硅铁价格起到止跌反弹的作用。5月份,北方电价上涨以及南方限电比较严重,主产区厂家基本没有库存,硅铁价格不断上涨。但期间由于国家有关部门对大宗商品涨幅过大提出警示,短期期价出现明显调整。6月初到6月底,硅铁期价呈现下跌。宁夏限产政策落地,青海乐都区满负荷生产,包头区域个别厂家复产。截止2021年6月25日,硅铁期货指数价格报收于8378元/吨,较年初涨1728元/吨,涨幅25.98%。

「上海期货配资」铁合金:供应充足需求减少 后市行情趋向偏弱

图表来源:文华财经

二、2021年上半年硅锰市场行情回顾

2021年上半年锰硅期货市场呈现上涨,但走势多有反复。1月份,锰硅期价呈现冲高回落。乌兰察布公布的2021双控文件,来广西电费成本的上升,促使硅锰价格上涨。但宁夏等区域恢复的生产,部分钢厂2月份招标量减少,使得价格呈现回落。2月份,锰硅期价呈现上涨行情。月初受内蒙古公布对于限制类、淘汰类炉型2季度开始增收电费事件的影响,节后广西电费,内蒙限电等限制产量事件的持续发酵,期价连续拉涨,而现货价格在月底才有小幅上涨。3月到4月中旬,锰硅期价呈现震荡下跌。3、4月钢招价格低于预期,3月南方及宁夏区域产量增加,河北唐山区域钢厂由于生产不稳定,对于硅锰合金需求下降。内蒙4月用电略有缓解,南方逐步进入平水期电费,前期关停小厂有计划开工。4月中到6月初,锰硅期价呈现震荡上行。4月中,广西环保加控耗概念的进入,叠加宁夏区域发布能耗控制目标文件,锰硅价格开始止跌回升。5月,南方限电较为严格,钢招价格表现尚可。但国家相关部门对大宗商品涨速发出警示,也使得5月份走势较为反复。6月初到6月底,锰硅期价呈现探低回升。南方个别区域水电有所缓和,在高利润的驱动下,开工有所恢复。但由于建党百年庆临近及产区控耗等因素影响,锰硅价格回升。截止2021年6月25日,锰硅期货指数价格报收于7614元/吨,较年初涨726元/吨,涨幅为10.54%。

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图表来源:文华财经

第二部分 硅铁硅锰产业链上半年回顾与展望

一、锰矿市场

1.锰矿进口量

2021年1-5月中国进口锰矿总量1330.1万吨,同比增加269.15万吨,增幅25.37%。今年前五月锰矿进口量同比呈现明显增加,去年情况特殊所以进口量受较大影响。今年的进口水平虽然还略低于2019年,但是基本赶上了。下半年,锰矿进口量或有增长,由于夏季用电旺季过后,硅锰开工受限电影响或减少;锰硅开工维持高位,对锰矿需求仍在。

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图表来源:瑞达期货(002961,股吧)研究院

2.锰矿港口库存

截止2021年6月18日,锰矿港口库存为605.3万吨,较年初增加1.3万吨,增幅0.22%。其中天津港(600717,股吧)456.7万吨,较年初减少17.6万吨,减幅3.71%;钦州港133.6万吨,较年初增加18.9万吨,增幅16.48%。2021年上半年,锰矿港口库存仍维持在高位,由于锰矿进口量增加,而且上半年硅锰行业受限电影响,对于锰矿的需求受限。下半年,锰矿港口库存或有所下滑,因为下半年硅锰行业限电影响或减弱,开工率将高位运行,对于锰矿的需求依旧较好。

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图表来源:瑞达期货研究院

二、硅铁市场

1.硅铁产量

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